Back to the future 1 – L’association tontinière

Les évolutions rapides de la mortalité constatées dans les pays industrialisés depuis 1950, les incertitudes entourant les tendances futures conjuguées à la faiblesse persistante des taux d’intérêt rendent désormais très difficile, si pas impossible, la commercialisation des rentes viagères classiques. Ceci a amené plusieurs auteurs à reconsidérer cette couverture d’assurance pour lui préférer sa forme mutualiste ancestrale, vidée des multiples garanties qui ont été progressivement greffées sur le produit au fil du temps. Cette forme épurée du partage du risque individuel de longévité semble particulièrement attrayante à l’heure où les assureurs ont pris conscience de l’ampleur des risques de dérive à long terme de la mortalité et de la difficulté de les gérer. Cette approche permettrait également de résoudre les problèmes posés par le fait que les valeurs de rachat ne dépendent pas de l’état de santé de l’assuré, ce qui a entraîné la création d’un marché secondaire des life settlements.

Dans les deux notes intitulées “Back to the Future”, les auteurs démontrent comment un retour aux fondamentaux de l’assurance (à savoir le partage des risques dans sa forme la plus basique) revisités à la lumière des techniques actuarielles les plus récentes permettrait de répondre à bon nombre de défis actuels du secteur.